电子行业周报：MARVELL强调定制计算将引领AI芯片革命 DDR4内存价格罕见暴涨

　　上周回顾
　　6 月16 日- 6 月20 日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨0.95%，位列第3 位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子， 电子行业市盈率为49.86。
　　电子行业细分板块比较，6 月16 日-6 月20 日当周，电子行业细分板块整体上涨。其中，印制电路板、半导体设备、分立器件涨幅最大。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件估值排名本周第四、五位。
　　Marvell AI Day 最新动态：强调定制计算引领AI 芯片革命
　　在近日举办的Custom AI 投资者日活动中，Marvell 全面展示了其在AI 芯片领域的战略布局与技术突破。公司宣布将2028 年数据中心潜在市场规模（TAM）预期从750 亿美元大幅上调至940 亿美元，其中定制XPU 芯片规模预计达400 亿美元，CAGR 为47%，配套组件（如HBM、互联模块等）规模达150 亿美元，CAGR 为90%。 Marvell CEO Matt Murphy 强调，AI 芯片已从通用GPU 时代迈入"系统级定制"新阶段。公司自2018 年布局定制芯片以来，已形成完整技术体系，角色从传统芯片设计商转型为云厂商和AI 企业的核心基础设施合作伙伴。目前，Marvell 已拿下18 个定制项目（包括5 个核心XPU 和13 个配套组件），另有50 多个项目正在洽谈中，潜在收入规模达750 亿美元。在技术层面，Marvell 展示了多项突破性成果：2nm 定制SRAM 的带宽密度达到主流IP 的17 倍，待机功耗降低66%；自研HBM 方案通过Die-to-Die 互联技术腾出1.7 倍可用核心面积，功耗降低75%；Die-to-Die 通信带宽密度超过10Tbps/mm，功耗低于1 皮焦/比特。
　　Marvell 预计，多个定制项目将在2026-2027 年进入量产阶段，其中一颗"重量级XPU"将成为推动收入增长的关键拐点。公司目标到2028 年占据定制计算市场20%的份额（目前为13%），并已确认参与下一代3nm 以下制程项目开发。随着新兴AI 算力自建者（如xAI、特斯拉）和"主权AI"（国家主导的本地化AI 基础设施）的崛起，Marvell 的定制化解决方案有望在全球范围内获得更广泛应用。建议关注AI 算力相关标的：胜宏科技、沪电股份、深南电路、中际旭创、天孚通信、新易盛、太辰光、源杰科技、生益科技等。
DDR4 内存价格罕见暴涨，单日涨幅近8%
　　近日，DRAM 市场迎来剧烈波动，DDR4 内存现货价格单日飙升近8%，创下近十年来最大单日涨幅。据DRAMeXchange 最新报价显示，6 月13 日晚间，DDR4 8Gb（1G×8）3200 型号均价上涨7.8%至3.775 美元，DDR4 16Gb（1G×16）3200 型号涨幅达7.9%，均价报8.2 美元。此次暴涨推动DDR4 价格重回2022 年一季度水平，甚至出现“价格倒挂”——DDR4 现货价反超更高规格的DDR5。此次价格异动主要由两大因素驱动：一是供给端收缩，三星、SK 海力士、美光等DRAM 巨头正逐步减少DDR4 产能，转向DDR5 生产，市场担忧未来供应短缺；二是需求端抢购，部分神秘买家大举扫货，叠加下游厂商恐慌性备货，进一步推高价格。市场预计，若主要厂商持续削减DDR4 供应，价格高位震荡可能成为新常态。建议关注存储芯片相关标的：德明利、香农芯创、兆易创新、江波龙、澜起科技、佰维存储等。
　　风险提示
　　半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。
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