景顺马磊：新消费核心是“移情”，中国IP全球化可期

【景顺马磊：新消费核心是新生代带来的范式革命，关注“情感指数”】 当前，新消费成投资热门话题。景顺中国内地及香港地区首席投资官马磊指出，“情绪消费”或“悦己消费”未触及新消费本质，其核心驱动力是新生代带来的消费范式革命。 马磊认为，新生代消费者价值观、情感需求和消费习惯重塑市场，其购买行为有强烈情感投射，他定义为“移情消费”，即情感、价值观等投射到产品或IP上。 他表示，传统消费功能导向，新生代消费逻辑不同，买潮玩IP是因承载情感。基于此，他提出“情感指数”概念，作为评估新消费公司价值关键指标。 马磊称，公司长期价值与“情感指数”正相关，有些高市盈率公司若产品能激发情感共鸣，估值可能合理甚至低估。他还拆解“情感指数”，提出四维分析框架。 马磊认为，传统投资用PEG估值高成长公司，单纯看增速会误判新消费公司价值，“情感指数”高、用户黏性高的公司，短期高估值或反映长期潜力。 他举例，只能靠一个IP的企业估值有天花板，能持续孵化新IP或延长IP生命周期的公司增长曲线不同。 马磊表示，中国IP全球化刚起步，未来10年是“中国风出海”黄金期，因其触及人性本质情感。 他强调，面对新消费赛道高波动性，投资者要建立系统化分析框架，“情感指数+女性偏好+IP生态能力”可筛掉噪音，新消费浪潮远未结束，行业天花板或更高。

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