美护商社行业周报：5月社零同增 6.4% 老铺黄金海外首店落子新加坡

　　报告要点：
　　市场表现
　　本周（2025.06.16-2025.06.20）商贸零售/社会服务/美容护理分别-2.75%/-3.29%/-5.86%，在31 个一级行业中排名第24/27/31，同期上证综指-0.51%，深证成指-1.16%，沪深300-0.45%。
　　细分子板块来看，本周商贸零售/社会服务/美容护理各大二级子板块普跌。饰品/个护用品/化妆品跌幅居前，分别-9.72%/-8.81%/-6%。
　　本周行业重点事件及资讯
　　受大促提前叠加国补提振5 月社零增速超预期。5 月社会消费品零售总额4.13 万亿元，同比增长6.4%，高于wind 一致预期的4.85%。
　　按消费类型分，5月份商品零售额同比增长6.5%；餐饮收入增长5.9%。
　　消费品以旧换新政策拉动作用进一步显现，升级类商品销售较快增长。
　　（1）美护：根据青眼情报数据，四大电商（淘系、京东、抖音、快手）平台618 全周期美妆GMV 为600-700 亿元，同比增长超10%。天猫大美妆发布618 全周期美妆品牌排行榜，珀莱雅、兰蔻及欧莱雅排名前三。毛戈平和彩棠首次进入TOP20。抖音电商发布618 全周期美妆品牌排行榜，韩束、珀莱雅、赫莲娜排名前三。上美股份发布618 战报，韩束品牌登顶抖音美容护肤类目TOP1，天猫销售额同比增长46%，一页品牌天猫/抖音分别增长106%/190%，安敏优全渠道销售同比增长65%，抖音/天猫分别增长63%/70%。珀莱雅官宣汪奕峰担任珀莱雅产品开发负责人兼孵化品牌副总经理，上新超细雾夜粉饼。
　　橘宜集团宣布已正式与皮肤学级科学护肤品牌百植萃签署收购协议。
　　科赴正在探索出售皮肤健康与美容部门旗下约6 个品牌。国家医保局发布《美容整形类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，设立101项美容整形项目，并拟指导有条件的医疗机构自主合理制定价格，及时向社会公开公示。
　　（2）出行链：2025 年第24 周（06 月09 日至06 月15 日）全国民航执行客运航班量近10.2 万架次，日均航班量14578 架次，环比上周下降0.8%，同比2024 年上升1.2%，同比2019 年上升2.2%。
　　（3）IP 衍生品：卡游澳门首店于6 月14 日在威尼斯人购物中心开业。此次澳门首店为直营店，店铺面积约86 平方米。
　　（4）零售：据阿里巴巴集团副总裁、天猫总裁刘博，618 全周期天猫剔除退款后的GMV 同比增长10%，且平台购买用户数实现双位数增长。
　　老铺黄金新加坡新店将在6 月21 日正式开幕。周大生2025 年5 月份公司新增自营门店7 家。2024 年，连锁Top100 企业销售规模为2.13 万亿元，门店总数25.72 万个，分别比上年的连锁Top100 增长4.9%和13.5%。
　　风险提示
　　下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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