社会服务行业周观点：北京出台游戏高质量发展政策 行业多重利好共振

本周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-2.13%，在申万一级行业涨跌幅中排名23/31。
各基准指数周涨跌幅情况为：沪深300（-0.45%）、上证指数（-0.51%）、深证成指（-1.16%）、创业板指（-1.66%）、社会服务（-2.13%）
子行业涨跌幅排名：酒店餐饮（-1.98%）、专业服务（-2.22%）、旅游及景区（-3.06%）、教育（-3.93%）、体育II（-6.82%）。
个股涨跌幅排名前五：安邦护卫（10.54%）、谱尼测试（8.67%）、君亭酒店（6.34%）、ST东时（2.79%）、国检集团（2.69%）。个股涨跌幅排名后五：曲江文旅（-8.90%）、金陵饭店（-8.89%）、祥源文旅（-8.84%）、钢研纳克（-8.60%）、豆神教育（-7.88%）。
核心观点：
随着6月19日《北京市促进游戏电竞行业高质量发展支持办法（暂行）》正式印发，北京延续2024年以来上海、杭州、成都等地推出游戏专项政策的积极态势，游戏行业在监管支持、资金补贴、文化引导等多重信号带动下再迎催化。从 AI 生成内容加速落地，到中小游戏厂商推新提速，再到暑期档储备影片与游戏陆续放量，我们认为当前游戏行业具备政策催化、景气回升、板块低估三大核心逻辑，建议积极配置具备产品力和AI技术落地的龙头厂商。
行业景气抬升，国产游戏出海和暑期档构成双轮催化。据游戏工委与伽马数据发布的2025年第一季度中国游戏产业季度报告显示，2025年Q1中国游戏市场实际销售收入达857亿元，同比增长18%，其中移动游戏收入同比增长20%。游戏出海表现亮眼，自研游戏海外收入同比增长近18%，如世纪华通旗下《Whiteout Survival》登顶3月全球手游收入榜。暑期档方面，腾讯《最终幻想14：水晶世界》、网易《冰汽时代：最后的家园》、儒意景秀的《龙石战争》和沐瞳科技的《银与绯》等多款新品定档上线，游戏厂商有望迎来产品兑现与业绩释放的高频窗口期。
投资建议：政策加码+AI赋能+出海扩张共振，游戏行业"质价齐升”。游戏行业具备政策催化、产品周期、技术红利三重共振逻辑，建议关注内容力与出海能力兼具、具备AI技术落地与新品兑现节奏的优质厂商。
风险提示：宏观政策变化风险；国际环境不确定性；消费者消费信心不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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