智能家居行业双周报：美的再抛大额回购计划 海尔发布银发经济新品牌

　　报告要点：
　　行情回顾
　　1）双周行情：近2 周（2025.06.07-2025.06.20）上证综指下跌0.75%，深证成指下跌1.75%， 创业板指下跌1.45%； 智能家居指数（399996.SZ）下跌2.98%，跑输上证综指2.23pct，跑输深证成指1.23pct，跑输创业板指1.54pct。
　　2）细分板块：近2 周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为-1.13%、-4.04%、-5.35%、-1.46%；年初至今四个细分板块涨跌幅分别为+4.89%、-7.29%、-11.42%、-2.25%。
　　3）个股：近2 周，智能家居指数中，涨幅前五个股分别为东山精密（+16.57%）、胜宏科技（+13.41%）、华灿光电（+9.25%）、中颖电子（+9.06%）、奥士康（+8.29%）。
　　行业政策跟踪
　　广东省工业和信息化厅：开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作，入选单位需在两年内完成居家场景不少于200 户家庭的应用验证，社区及机构场景则需覆盖20 个以上单位。
　　行业新闻跟踪
　　1）1380 亿元中央资金将分批下达支持以旧换新，今年“国补”仍有余额。2）商务部：今年消费品以旧换新带动销售额已超过去年全年。
　　3）“国补”政策红利+平台优惠，618“国补”商品实现快增。4）海尔发布银发经济新品牌Haier care。5）香江电器港交所上市招股，预计6 月25 日上市。6）美的再次发布回购计划，最高拟回购100 亿元。
　　投资建议
　　政策层面来看，2025 年初，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将家电补贴品类从8 类扩至12 类，并从设备更新、消费品以旧换新及回收循环利用等方面共发力，刺激家电、家居等领域消费。技术层面来看，物联网、人工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技不断演进，持续拓宽智能家居设备的应用边界与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的技术底座，有望催生更多具有高附加值的创新产品和服务，满足消费者日益多样化、个性化的需求。需求层面来看，对外中美关税战缓和，有望利好中国家电企业出海；对内随着居民生活水平提升与科技普及，叠加老龄化加速带来的居家养老需求激增，有望推动智能家居行业持续升级迭代。综上，智能家居产业链上中下游有望受益，维持“推荐”评级。
　　风险提示
　　技术迭代风险、政策变动风险、市场需求不及预期风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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