白糖：6-7月进口或放量，后续下跌空间有限

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【白糖需求旺季将至，价格有望逐步企稳】 6月24日，广西南宁白糖现货价6050元/吨，云南昆明5865元/吨。 原糖方面，5月下半月巴西中南部产量同比增加，双周制糖比创新高，新榨季供应增加预期未改。北半球印度和泰国降雨足，产量预计回升，中长期需关注巴西估产。 国内方面，2025年前五月糖进口量创新低，但5月单月显著增长。国内生产库存下降，产需缺口大，需进口糖弥补。国际原糖大跌后进口利润增加，刺激进口。当前进入需求旺季，市场需求好转。 不过，配额外进口利润回升至近年同期高位，6 - 7月食糖进口量预计放量，或限制国内糖价反弹空间。 综合来看，白糖后续下跌空间或有限，主力在5600大关支撑之上，逢回调短多或更具性价比，有效上破日线图20日线压制或迎小周期反弹，上方关注5900附近压力。