南大光电：半导体国产替代潜力股

近期半导体行业动作不断，6月6日国科微拟收购中芯国际所持中芯宁波股权成最大股东，6月18日德州仪器拟投600亿美元建7座晶圆厂，产能利用率也明显回暖。本轮晶圆产能扩张，半导体设备龙头受关注，但半导体材料领域的南大光电也不容忽视。其核心单品特气产品和前驱体材料占比高，电子特气是关键原材料，虽2024年特气毛利率下滑，但销量增长、产能利用率高。前驱体材料毛利率提升，MO源产品突破海外垄断。公司研发投入高，业绩持续增长。2025年一季度营收和净利润双增。在光刻胶国产替代方面，南大光电已取得进展，虽有对手，但选择技术壁垒更高的ArF且已形成规模，有望在国产替代中发挥重要作用。