研报掘金丨中邮证券：维持香农芯创“买入”评级，自研企业级存储模组进展顺利

中邮证券研报指出，香农芯创受益于DDR4涨价分销盈利能力改善，自研企业级存储模组进展顺利。根据TrendForce集邦咨询，由于DRAM主要供应商将逐渐收敛Server和PCDDR4产出，以及买方积极提前备货等因素，第二季Server与PCDDR4模组价格上涨，预估涨幅将优于先前预期，分别季增18-23%和13-18%。企业级SSD国产替代空间广阔，海普存储企业级DDR4、DDR5、Gen4eSSD进展顺利。此外，公司在2024年的股权激励方案中设定了收入目标，存储模组25、26年股权激励的收入目标分别为4、8亿元。当前股价对应2025-2027年PE分别为24倍、15倍、12倍，维持“买入”评级。

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