南方乳业：北交所IPO拟募资9.8亿，业绩增速放缓

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【贵州南方乳业北交所IPO申请获受理，募资9.8亿扩产与营销】 近日，贵州南方乳业股份有限公司IPO申请获北交所正式受理，保荐机构为中信证券。 南方乳业成立于2017年，主要制造与销售乳制品及含乳饮料，产品涵盖低温、常温乳制品等。 公司拟公开发行不超5000万股，募资9.8亿元。其中4亿用于奶牛养殖基地建设，4.8亿用于营销网络建设，1亿补充流动资金。 南方乳业上市之路几经变更，2022年拟申报上交所主板，2023年12月挂牌新三板，2024年1月变更辅导备案板块为北交所，4月调入创新层，今年6月完成上市辅导。 业绩上，2022 - 2024年，南方乳业营收分别为15.75亿、18.05亿、18.17亿元，归母净利润分别为1.73亿、2亿、2.09亿元，增速有所放缓。 2025年一季度，营收3.86亿元，同比降0.97%，归母净利润5049.63万元，同比增51.78%，因外购生鲜乳成本下降。 2024年生鲜乳价格下行、产量下降，预计2025年行业供需平衡，成本红利消退后南方乳业业绩增长或承压。 公司产品销售集中在贵州及周边，与蒙牛、伊利等相比规模小、全国知名度低。 2024年贵州省内主营业务收入16.71亿元，占总营收92.39%。近年开拓省外市场，营收从6057万增至8415万，但占比仅从3.91%增至4.65%。

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