汽车行业：小米YU7订单火爆 供应链迎来新机遇

本报告导读：
YU7 的热销有望结构性改变零部件行业景气度。
投资要点：
投资建议：小 米YU7 发布后订单火爆，看好供应链的新景气机遇。
我们认为此前市场普遍担忧国内乘用车2025 下半年到2026 年的beta，但在小米YU7 的带动下，行业景气度有望结构性上升。推荐YU7 供应链的无锡振华、德赛西威、华阳集团和耐世特。
小米汽车正式发布，定价25.35 万元起。YU7 搭载小米超级电机V6sPlus，零百加速3.23 秒，配合豪华底盘系统，兼顾操控与舒适。全系采用800V 碳化硅高压平台，最高续航达835km，实现更长续航与更快充电。YU7 共有三种配置，小米YU7 定价25.35 万元，小米YU7 Pro 定价27.99 万元，小米YU7 Max 定价32.99 万元。我们认为，小米YU7 的配置和定价均很有竞争力。
我们推测YU7 稳态年销量可达30-40 万台。小米YU7 发布后1 小时，大定突破289000 台。20-30 万元纯电动市场较大。根据中汽数研公众号，2024 年20-30 万价位段的纯电动车中，特斯拉Model Y销量高达48 万台；此外极氪001、宝马i3、小鹏G6 和比亚迪海狮07EV 的销量也达到9.6/4.8/4.2/3.9 万台。我们推测，20-30 万SUV合计市场超过百万台。考虑到YU7 的产品力和影响力，预计YU7还能带动一定的增量市场。
关注YU7 零部件供应链的景气度机遇。我们认为，国内乘用车消费进入供给创造需求的时代，小米YU7 等优秀、有影响力的产品有望引领独立行情。根据上证e 互动、深交所互动易和小米发布会材料，无锡振华、德赛西威、华阳集团和耐世特与小米汽车均有配套，预计后续营收有望随YU7 的放量快速增长。
风险提示：销量不及预期，原材料价格大幅上涨。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com