钢铁行业定期报告：制造业需求维持韧性 钢铁价格支撑仍在

　　投资策略：制造业需求维持韧性，钢铁价格支撑仍在，维持行业为“增持”评级。
　　本周螺纹需求表现弱势，而主要用于制造业的板材需求仍保持高位平稳状态，库存持续下行，同比处于往年低位；短流程钢厂仍处于亏损状态，产能利用率下滑。若后续短流程粗钢产量持续缩减，将有助于钢铁加速去库，推动钢铁价格及高炉利润回升。
　　一周市场回顾：本周上证综合指数回升1.91%，沪深300 指数回升1.95%，申万钢铁板块上涨1.71%，钢铁板块跑输沪深300 指数0.2PCT。
　　黑色期货价格回升：本周螺纹钢主力合约2995 元/吨收盘，较上周回升3 元/吨，幅度0.1%，热轧卷板主力合约3121 元/吨收盘，较上周回升5 元/吨，幅度0.16%；铁矿石主力合约717 元/吨收盘，较上周回升14 元/吨，幅度1.92%。
　　本周五大钢材表观消费增长。本周五大品种表观消费量873.17 万吨，环比回落15.15万吨，同比减少27.4 万吨；其中螺纹钢消费同比下降13.73 万吨，热卷消费同比下降3.17 万吨。本周五大品种库存下降。五大钢材总库存1821.81 万吨，同比降667.44万吨；螺纹钢库存746.33 万吨，同比降395.91 万吨；热轧库存429.74 万吨，同比降102.26 万吨。
　　铁水产量上升。Mysteel247 家钢企铁水产量为242.29 万吨，环比上周上升0.11 万吨，同比增加2.85 万吨。电炉产能利用率回落。本周87 家电弧炉开工率、产能利用率分别为70.14%和54.5%，前者环比上周回落0.79PCT，后者环比上周回落0.04PCT。
　　钢价环比回落。Myspic 综合钢价指数环比上周回落0.53%。上海螺纹钢3080 元/吨，较上周环比回落10 元/吨。上海热轧卷板3220 元/吨，较上周环比回落10 元/吨。
　　铁矿价格环比回落。本周Platts62% 93.3 美元/吨，周环比回升0.25 美元/吨。本周澳洲发货量1884 万吨，环比上升78.5 万吨，巴西发货量858.4 万吨，环比下降186.5万吨。最新247 家钢厂进口矿库存8847.47 万吨，环比回落88.77 万吨。天津准一冶金焦1220 元/吨，环比下降50 元/吨。废钢2100 元/吨，环比回落30 元/吨
　　吨钢盈利维持震荡。本周螺纹钢高炉、建筑用钢电炉、热轧高炉、冷轧利润分别波动-5、-2、5 和17 元/吨。247 家钢厂本周盈利比例59.31%，环比上周维稳。
　　下游表观需求：本周国内水泥出库量280.75 万吨，同比回落106.68 万吨；PVC 产量45.92 万吨，同比减少0.39 万吨；半钢胎产能利用率70.4%，同比降9.61pct；全钢胎产能利用率62.23%，同比降0.32pct。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加；研究报告使用信息更新不及时风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com