电力设备新能源行业点评：2024年海风政府拍卖达56GW 固态电池产业化加速推进

　　国信电新观点：2024 年全球海风政府拍卖达到56GW，创历史新高。固态电池产业化加速推进，设备企业近日陆续小批量向客户交付固态电池设备，电池厂计划在2025-2027 年陆续向客户交付全固态电池样品。
　　DeepSeek-V3-128K 模型发布，支持超长文本理解与处理，大模型更新迭代需要持续AI 算力投入，AIDC 电力设备需求保持旺盛。投资建议：建议关注1）风电：金风科技、东方电缆、广大特材、中际联合、大金重工、时代新材、禾望电气；2）锂电：宁德时代、厦钨新能、容百科技、天奈科技、珠海冠宇、豪鹏科技、盛弘股份；3）AIDC 电力设备：金盘科技、明阳电气、伊戈尔、禾望电气、盛弘股份；4）电网设备：
　　国电南瑞、思源电气、三星医疗、金盘科技、平高电气、东方电子、四方股份、金杯电工。风险提示：新能源新增装机不及预期，电网投资不及预期，AI 投资力度不及预期。
　　评论：
　　风电
　　2024 年全球海风政府拍卖达到56GW：近日，GWEC 发布《全球海上风能报告》，报告显示，2024 年全球海风新增并网装机8GW，为历史第四高的年份，全球政府拍卖达到56GW，创历史新高；截至2024 年底，全球海上风电并网装机容量达到83GW，还有48GW 的海上风电项目正在建设中。
　　波兰海风项目达成最终投资决定：近日，Equinor 和Polenergia 已就位于波兰的Baltyk 2 号和3 号海上风电场达成最终投资决定(FID)。项目位于波罗的海，总投资超过72 亿欧元，两个项目的总装机容量为1.4GW，将安装100 台14MW 海上风电机组，预计于2028 年投入运营。今年以来，欧洲已确定了六个海上风电项目的投资，项目总装机容量达5.6GW，较2024 年增长了107%。
　　国内海风项目预中标：6 月14 日，华润汕尾红海湾五海上风电项目中标候选人公示，项目中标候选第一名为明阳智能，投标报价为14.785 亿元，折合单价为2957 元/kW；第二中标候选人为电气风电，投标价格14.1 亿元，折合单价2820 元/kW。该项目项目总容量为500MW，单机容量在16MW-20MW 之间。
　　天能重工扩产项目竣工：6 月13 日，青岛天能重工在“江苏天能技改及扩建项目”竣工投产。该项目是天能重工2023 年定增募投项目之一，投产后江苏天能海工基地产能将提升至18 万吨，产品涵盖海塔、导管架和单桩等海上风电系列产品，具备最大直径15 米超大型管桩的生产能力，同时配备5 万吨级一类口岸码头。
　　广大特材：公司公告预计，2025 年半年度实现营业收入约25.00 亿元，同比+32.91%；实现归母净利润约2.00 亿元，同比+367.51%；实现扣非归母净利润约1.95 亿元，同比+2342.81%。业绩增长原因是下游所属行业需求整体向好，公司产销两旺。
　　大金重工：公司拟筹划发行H 股股票，旨在进一步夯实全球化战略布局，打通公司大海工业务在国内与海外“研发、制造、海运、交付”的全流程，提升公司在国际市场的综合竞争实力，预计发行比例不超过10%。
　　投资观点：建议关注金风科技、东方电缆、广大特材、中际联合、大金重工、时代新材、禾望电气。
　　锂电
　　固态电池产业化加速推进：设备端，赢合科技固态电池湿法涂布、辊压以及电解质转印设备顺利出货至国内头部客户，先导智能向客户成功交付固态电池用复合转印设备与高速叠片设备，科恒股份与北京纯锂新能源签署战略合作协议、将联合研发全固态锂电池正极材料、联合定制研发全固态锂电池量产设备。
　　材料端，瑞固新材百吨级硫化物固体电解质产线投产，星源材质参股的新源邦已经拥有氧化物电解质百吨级产能和十吨级出货，硫化物电解质预计2025 年有吨级出货。
　　电池端，孚能科技表示60Ah 硫化物全固态电池计划于2025 年年底向战略合作伙伴小批量交付、欣旺达表示预计2027 年完成能量密度超700Wh/kg 全固态电池实验室样品制作。应用端，日产计划在2028 年实现固态电池量产。
　　消费电池掺硅比例持续提升：2024 年消费电池掺硅比例普遍在10%以内；2025 年6 月VIVO X Fold5 搭载了硅含量为12%的电池；7 月荣耀拟发布Magic V5，该电池掺硅比例有望达到25%。
　　特斯拉斩获其在国内首个GWh 级别储能项目：6 月20 日，特斯拉与上海临港新片区管委会、上海奉贤区政府、中国康富围绕构网型零碳能源国际合作示范中心项目举办签约仪式。该项目由中国康富旗下康岙能源作为项目实施主体，将在临港新片区总投资40 亿，采用Megapack 建设GWh 级电网侧独立储能电站示范项目。
　　小米发布AI 眼镜：6 月26 日，小米在新品发布会上推出其首款AI 眼镜，该产品搭载超级小爱同学，具备拍照录像辅助、实时问题解答等多重智能功能。
　　投资观点：建议关注宁德时代、厦钨新能、容百科技、天奈科技、珠海冠宇、豪鹏科技、盛弘股份。
　　AIDC 电力设备
　　谷歌大模型全面开放并大幅降价：当地时间6 月25 日，谷歌宣布Gemini 1.5 Pro API 全面开放，上下文窗口支持200 万tokens，调用价格降至0.07 美元/百万tokens（输入），较GPT-4-turbo 低70%，或倒逼OpenAI 等竞争对手跟进降价。
　　DeepSeek-V3 发布128K 上下文版本：6 月28 日DeepSeek 推出DeepSeek-V3-128K 模型，免费开放商用，支持超长文本理解与处理，在中文法律、金融场景测试中表现优异。
　　投资观点：大模型更新迭代需要持续AI 算力投入，AIDC 电力设备需求保持旺盛。建议关注金盘科技、明阳电气、伊戈尔、禾望电气、盛弘股份。
　　电网设备
　　5 月电力装机数据：国家能源局发布1-5 月份全国电力工业统计数据，5 月光伏新增装机92.9GW，同比+388%，今年累计新增装机197.85GW，同比+150%；5 月风电新增装机26.32GW，同比+801%，今年累计新增装机46.28GW，同比+134%。
　　海外特高压直流项目：当地时间6 月19 日，国家电网有限公司与希腊国家电网公司（IPTO）完成希腊克里特岛直流联网项目公司20%股权交割。该项目采用±500 千伏柔性直流输电技术，海缆长度335 公里，输电容量1000MW，项目投运后将实现希腊第一大岛克里特岛与欧洲大陆强联网。2024 年10 月，国家电网公司通过市场公开竞标，成为IPTO 优选合作方。2024 年11 月，双方签署股权购买协议。
　　投资观点：建议关注国电南瑞、思源电气、三星医疗、金盘科技、平高电气、东方电子、四方股份、金杯电工。
　　风险提示
　　新能源新增装机不及预期，电网投资不及预期，AI 投资力度不及预期。
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