百威亚太：次季销量、售价预期有变动，目标价降至9.4港元

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【星展下调百威亚太盈利预测，目标价降至9.4港元】 6月30日，星展发表研究报告指出，百威亚太中国内地消费者需求未实质改善，但因比较基数低，销售趋势自首季起逐步好转。该行预计亚太西部地区次季销量跌幅收窄至6%，平均售价跌2%，全年销量及平均售价分别下跌3%及2%。 韩国方面，星展预计次季销量有中单位数跌幅，平均售价低单位数增长。不过，因销量萎缩及成本去杠杆，次季亚太东部地区的EBITDA将承压。 鉴于销量持续承压及渠道转型影响平均售价，星展将百威亚太2025及26年盈利预测分别下调12%及17%。但维持“买入”评级，目标价由10.2港元降至9.4港元，原因是渠道库存低且居家渠道持续扩张。

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