聚烯烃、苯乙烯：期价下跌，供需宽松成本支撑不足

【聚烯烃与苯乙烯上周行情及后市展望】 上周，聚烯烃在成本支撑带动下回落调整。LLDPE主力合约收7302元/吨，周跌1.93%，持仓减23941手；PP主力合约收7103元/吨，周跌2.72%，持仓减69621手。现货价格偏弱整理，上周五国内LLDPE市场主流价7240 - 7800元/吨，PP市场各地区拉丝主流价有别。 供给上，装置检修再度增加，供应收缩。截至6月26日当周，PE开工率72.45%，PP开工率79.26%（降2.52%）。需求处季节性淡季，表现疲软，各领域开工率有不同变化。 库存方面，6月27日两油库存70万吨，环比降4万吨；当周PE贸易库存14.349万吨（降1.475万吨），PP社会贸易库存5.523万吨（降0.34万吨）。成本端，地缘政治冲突缓和，油价回落调整。 市场逻辑显示，供应收缩压力稍缓，但需求淡季，聚烯烃供需宽松，成本支撑不足。交易策略建议，短期大概率区间宽幅震荡，可区间轻仓滚动做空，设好止损，买入虚值看跌期权。 苯乙烯上周价格随成本端回落调整，EB08合约收7298元/吨，周跌5.72%，持仓增51566手。现货价格下跌，上周五华东市场7985元/吨，华南市场7910元/吨，纯苯华东市场5965元/吨。 成本端，地缘政治冲突缓和，油价回落。供应端，装置陆续重启，预计供应回升，6月26日周度开工率80.29%，环比增1.39%。 需求进入季节性淡季，小幅调整。截至6月26日，PS、EPS、ABS开工率有不同环比变化。库存上，6月25日华东港口库存9.05万吨，周环比累库1.65万吨。 市场逻辑表明，供应回升，需求一般，苯乙烯供需转弱，成本支撑不足。交易策略建议，价格震荡偏弱，轻仓逢高空，前期虚值看跌期权继续持有。

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