三生国健等：上半年涨幅居前，多板块行情活跃

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【科创板2025上半年行情落幕，多板块牛股涌现】 科创板2025上半年行情收官，涨幅前十大个股揭晓，三生国健夺冠，与益方生物、航天南湖位列前三。 三生国健上半年涨153.6%，主营抗体药物。5月，关联方三生制药公告，其与辉瑞就自主研发的PD - 1/VEGF双特异性抗体SSGJ - 707签独家许可协议，12.5亿美元首付款刷新国产创新药出海纪录。 分行业看，创新药概念在“十大牛股”占三席，除三生国健、益方生物，还有热景生物。益方生物一季度亏损缩窄，今年是核心产品商业化首年及贝福替尼一线适应症进医保首年；热景生物虽主营体外诊断，但多个生物创新药由联营企业运营。 国联民生证券称，过去受益政策成长的医药企业步入产品放量期，盈利拐点显现。海外药企困境促其来华寻创新药资产，AI技术提升研发效率，推高医药板块投资热情。 军工和算力板块活跃。航天南湖、国光电气分别涨超138.98%和123.67%。航天南湖主营防空预警雷达，部分产品获批量订单；国光电气主营微波电子器件。方正证券表示我国军贸三重跃迁，未来市场有望扩容。 算力概念股有方科技、仕佳光子现身“十大牛股”，分别涨137%和132.53%。东吴证券认为国产算力行情以终端需求引领，国内B端Tokens消耗量或迎拐点。 随着科创板“1 + 6”等改革推进，中泰证券指出支持民营科技企业信号明确，政策改善或支撑估值修复，形成2025年主线行情。 投资层面，证券表示5月以来科技板块拥挤度消化，政策支持有望催化新一轮行情，关注电子、通信等板块。

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