港股银行板块：南向资金流入近7300亿，溢价率降

【今年上半年南向资金流入近7300亿港元，港股流动性改善银行板块成AH溢价下降推手】 今年上半年，南向资金累计净流入港股近7300亿港元。随着资金持续流入，港股流动性显著改善，与A股差距趋势性收窄。港股银行板块作为南向资金核心增配方向之一，成AH溢价率大幅下降最大推手。 多家机构表示，港股潜在回报率更高，好公司折价将填平。以银行股为代表的高股息资产中，有优秀且便宜的公司。当前10年期国债利率在2%以内，这些资产吸引力大。 康曼德资本创始人称，此前产品投港股上限30%，现全部打开。未来产品很多收益或来自港股。Wind数据显示，南下资金年内净买入近7300亿港元，为历史同期最高。 南向资金流入影响港股流动性和估值体系。流动性层面，港股成交金额攀升，换手率追平A股。6月南向资金买卖成交总额2.28万亿港元，高于5月。 兴证报告指出，今年港股与A股流动性差距收窄。恒生指数滚动20日换手率追平沪深300。资金关注带动港股流动性改善，差距趋势性缩小。 估值层面，恒生沪深港通AH股溢价指数6月12日跌至新低。虽短暂反弹，6月27日仍处低位。南向资金流入影响行情，银行等行业是AH溢价回落主因。 港股银行板块成南向资金增配方向，个股增持金额建行等居前。6月以来，AH银行跑赢大盘，溢价率收窄。截至6月27日，银行AH溢价率较年初大幅下降。 当前H股银行股息率更高，估值更低。保险资金是银行股重要买家，年内多次举牌港股银行。银行股受基金红利投资策略热捧，港股通金融ETF份额增加。 百亿私募机构认为，高股息银行股有吸引力。兴证报告称，银行股息率与国债收益率之差超3.5%。行情延续核心逻辑未被破坏。

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