医药生物周报：迈威生物达成两款授权合作 首付款补充现金流 经营拐点或已至

　　一周观点：迈威生物达成两款授权合作，首付款补充现金流，其他管线BD 可期
　　迈威生物近日达成两款授权合作。1）与CALICO LIFESCIENCES 签署关于IL-11 靶向治疗（包括9MW3811）的海外授权协议，首付款2500 万美元、至多5.71 亿美元里程碑。2）与齐鲁制药签署关于8MW0511 阿格司亭α 的国内授权协议，首付款3.8 亿元、合计总额5 亿元。
　　通过两笔BD 公司25 年可获得超5 亿元的现金，再考虑后续港股IPO 融资，我们认为公司现金流问题将得到极大程度解决，后续ST2、Nectin-4 ADC 同样存在BD 的机会，公司经营拐点或已至。
　　本周细分板块表现
　　本周医药生物上涨1.6%，跑输沪深300 指数0.35pct，在31个子行业中排名第23 位。本周医药子板块均上涨，其中医院板块涨幅最大，上涨3.92%；医疗耗材板块上涨3.36%，医药流通板块上涨2.81%，其他生物制品板块上涨2.7%，体外诊断板块上涨2.38%，医疗设备板块上涨1.2%，血液制品板块上涨0.97%，化学制剂板块上涨0.75%，原料药板块上涨0.51%，线下药店板块上涨0.47%。
　　推荐及受益标的：
　　推荐标的：仿创Pharma 信立泰、创新药弹性标的热景生物；医疗器械&耗材：英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、拱东医疗等。
　　受益标的:创新药H 股：信达生物、康方生物、再鼎医药、科伦博泰、百济神州、三生制药、亚盛药业、来凯医药等；创新药A 股：泽璟制药、益方生物、迈威生物、迪哲医药、诺诚健华等。中药创新药：九芝堂、康缘药业、华纳药厂等，医疗器械&耗材：山外山、奕瑞科技、联影医疗、微创机器人、聚光科技、华大智造、迈瑞医疗、澳华内镜、力诺药包等，CXO：药明康德、康龙化成、凯莱英、晶泰控股、诺泰生物等。
　　风险提示：
　　美国加关税事件恶化风险、行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、产品销售不及预期风险、新品上市不及预期风险、行业黑天鹅事件。
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