航空航天科技：无人化浪潮下反无需求应运而生 看好反无人装备投资机会

　　行业近况
　　无人系统正快速重构现代防务体系，进而牵引反无人装备系统演进。我们认为，低空+特种需求牵引下，反无人系统有望迎来高速发展阶段，建议重视反无人系统相关投资机会。
　　评论
　　无人化浪潮下反无人系统应运而生，低空发展及特种需求共同推动反无体系加速发展。1）随着无人装备在特种领域已获得广泛应用，对无人装备的反制需求应运而生。而传统雷达对低慢小无人装备探测效果不理想、常规压制手段效费比低等问题，使得当前反无人系统的发展仍滞后于无人装备。2）当前我国低空经济蓬勃发展，无人机是低空经济领域增长最为显著的赛道之一，无人机探测、反制手段是保障低空空域安全的基石。我们认为，在特种领域和低空经济双重需求牵引下，反无人体系发展有望加速。
　　反无人装备涉及预防、探测、决策和反制四个环节，反制环节包括软压制和硬压制两类技术路线。反无人系统目前主要涉及预防、探测、决策和反制四个阶段：1）探测阶段主要依赖雷达、无线电频谱探测、光电探测和声波探测，其中雷达是目前重要基础设施的首选探测手段；2）反制手段包括以无线电压制、声波干扰为代表的软反制和以激光、微波、动能为代表的硬压制两类。需要针对不同目标场景和应用类型采用相应的反制装备。
　　反无人装备市场规模快速增长，重视相关产业机会。全球反无人市场规模快速扩张，据Marketsandmarkets，全球反无人机市场规模预计将由2025年的44.8 亿美元增长至2030 年的145.1 亿美元。海外高度重视反无人体系发展，据美国国会办公室，美国提议“指定高级官员”负责协调各部门对小型反无人机的需求、提供通用培训计划并开展联合研发活动，美国FY2025 反无装备项目申请预算超23.85 亿美元。我们认为，反无人装备需求快速扩张，有望牵引反无人装备加速发展，建议重视相关产业机会。
　　估值与建议
　　我们看好国睿科技外贸业务前景，上调公司2026 年净利润预期6.5%至8.89 亿元，基本维持2025 年净利润预测7.59 亿元，考虑板块估值中枢上行，上调目标价27%至36.20 元，维持跑赢行业评级，潜在涨幅15%。我们维持其他覆盖公司盈利预测、目标价及评级不变。我们认为，反无人装备体系发展有望加速，建议重视相关投资机会。1）探测环节推荐：国睿科技。相关公司：航天南湖、四创电子、纳睿雷达、四川九洲；2）反制环节相关公司：联创光电、锐科激光、六九一二。（上述相关公司均未覆盖）
风险
反无人技术发展不及预期。
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