核聚变系列(01)：核聚变商业化落地提速 CFS与谷歌达成协议

　　事件：6 月30 日，美国Commonwealth Fusion Systems（CFS）宣布已与谷歌达成创纪录协议，将在2030 年代初从首座商业聚变电厂ARC 向谷歌供应200MW 电力。此次签约标志着核聚变能源首次实现商业化电力采购。核聚变作为太阳与恒星的能源机制，目前尚未在地球上实现商业化应用。此次签约的CFS 公司是麻省理工学院2018 年分拆出的初创企业，其正在弗吉尼亚州建设的ARC 示范项目，毗邻全球最大的数据中心集群。
　　CFS 是目前国际上受关注的核聚变公司之一。据Axios 消息，Commonwealth Fusion Systems（CFS）正在推进B2 轮融资，目前已获得超过10 亿美元资金的认购。2018 年衍生自麻省理工学院 (MIT) 的CFS 迄今已融资逾20 亿美元，是目前融资金额最高、最受关注的核聚变公司之一，其投资者包括老虎环球资本、比尔·盖茨、谷歌和能源巨头埃尼等。目前代表项目是SPARC，规划2026 年达到首次等离子体，随后Q 值大于1，产生的聚变能量（热量）超过运行机器所需的能量。
　　全球可控核聚变市场规模不断增长。据全球咨询公司The BusinessResearch Company 统计，2024 年全球可控核聚变市场规模为3314.9 亿美元，并预计以5.9%的增速到2025 年达3511.1 亿美元。未来，由于私营部门投资、全球能源转型、技术成熟、研发举措以及政策和监管支持，核聚变市场将继续强劲增长，预计以8.1%的复合年增长率到2029 年增长至4795 亿美元。
　　融资情况方面：根据聚变能源基地(Fusion Energy Base)综合FIA 统计数据，从获得融资的核聚变企业数量分布上看，美国核聚变公司在2010-2024 年度累积获得融资56.3 亿美元，全球领先；中国以24.9 亿美元位居第二；第三名加拿大仅3.21 亿美元。从全球可控核聚变企业融资上看，以美国为首，中国追赶的格局明显。
　　投资建议：核聚变产业商业化落地提速，建议持续关注核聚变产业催化。建议关注：真空室相关【国光电气】【合锻智能】；大功率电子管+真空开关【旭光电子】、电源【爱科赛博】【英杰电气】、高温超导带材【永鼎股份】【精达股份】【联创光电】、电容【王子新材】。
　　风险提示：产业化进度不及预期；政策落地不及预期。
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