热卷：收盘3201元，供需双弱短期难破3220元

【今日热卷收盘报3201元/吨，短期难破3220元压力位】 今日，热卷收盘报3201元/吨，早盘受螺纹限产传闻带动冲高，午盘因现货疲软回落，午后窄幅震荡，较前一涨8元/吨，涨幅0.25%，呈“高开低走后企稳”走势。日内成交量62.37万手，持仓量158万手，资金活跃度弱于螺纹钢。 供应端，钢厂复产提速，供应压力渐显。本周热卷钢厂开工率环比提升0.3%至82.5%，鞍钢、本钢检修计划6月末收尾，7月产量预计延续增长。需求端，制造业淡季深化，终端采购谨慎。 7月车企进入“去库存季”，经销商库存系数升至1.8，警戒线为1.5，叠加新能源车补贴退坡传闻，热卷板材采购量环比降12%。受房地产新开工低迷拖累，工程机械订单同比降8.6%，中厚板类热卷需求持续萎缩，仅空调、冰箱等因“以旧换新”少量补库，规模有限。 现货方面，全国热卷现货均价3213元/吨，多地日内仅10 - 20元小涨，终端“买涨不买跌”特征弱化，投机性囤货绝迹。库存面，上海热卷社会库存环比增0.72万吨至28.6万吨，乐从库存增1.31万吨至65.77万吨，高温多雨压制出货，累库周期或延长。 成本面，铁矿偏强但热卷工序长、成本传导慢，限产利好错位，对供应影响不足5%，总体向上弹性不足。资金流向看，前20席位多头增仓1235手，空头减仓892手，增仓幅度为螺纹的1/3，市场对热卷反弹信心不足。 总之，热卷“供需双弱，成本胶着”，技术上受均线压制，基本面缺乏持续驱动，短期难破3220元压力位。建议依托3190元轻仓试多，止损3185元，博弈政策传闻余温。

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