中信证券：中报季关注有色、AI等行业轮动

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【中信证券策略团队发布报告，指出当前市场环境类似2014年底】7月6日，中信证券策略团队报告透露，当下市场环境与氛围有2014年底的特征。投资者在港股、小微盘和产业赛道有赚钱效应，新发产品温和回暖。非金融板块盈利预期接近底部，投资者耐心转好但信心待恢复。反内卷和提振内需是政策目标，“十五五”规划或展示新政策路径，政策出台与思路调整只是时间问题。市场只差点火催化，可能是中美政策超预期或者科技产业新变化。中报季配置思路有三，一是关注具超强产业趋势的AI和创新药。二是关注通信和电子中的北美算力链、有色和游戏等业绩和估值匹配驱动的行业。三是关注军工和反内卷相关新能源等有主题和持仓博弈性质的行业。整体上，有色、AI硬件、创新药、游戏和军工的轮动或成中报季主旋律。

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