钢材市场：供需现分化，钢价反弹力度或有限

【钢材市场现状：库存、供应、需求各有变化，钢价反弹力度或有限】 库存方面，五大品种基本持平，淡季去库持续放缓。建材小幅去库，板材小幅累库。分品种看，螺纹钢厂库小幅去库，社库开始累库，热卷厂社双库均小幅累库。 供应上，受北方限产影响，高炉开工率和产能利用率环比回落，日均铁水小幅减少；电炉开工率因亏损延续下降。五大材产量环比小幅增加，其中螺纹钢增幅较大，热卷产量环比微增。 需求端，五大材表需环比回升，其中螺纹钢表需回升较多，因市场情绪回暖带动投机需求增多，但热卷表需环比回落。目前季节性因素仍影响需求，需求存在边际走弱压力。 观点指出，近期北方限产使高炉钢厂开工率小幅下降，日均铁水产量环比减少，不过高炉利润稳定，钢厂持续减产力度不足；下游进入传统淡季，钢材消费边际走弱，但投机需求小幅回升，钢材需求有韧性。短期市场情绪在供给侧改革减量预期提振下回暖，不过钢材需求受淡季因素影响大，预计钢价持续反弹力度有限，留意期现基差修复。 策略上，建议观望为主，激进者可回调短多，短线关注3020附近支撑。风险方面，需关注海外关税政策变化、国内对冲政策、粗钢调控政策和需求复苏情况。

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