电子行业点评：长鑫存储启动上市辅导 国产存储双雄值得重视

　　长鑫存储IPO辅导备案，多家知名投资机构入股
长鑫科技集团股份有限公司（简称：长鑫科技/长鑫存储）于近日完成IPO 辅导备案，辅导机构为中国国际金融股份有限公司、中信建投证券股份有限公司，律师事务所为上海市锦天城律师事务所，会计师事务所为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）。
　　目前已有多家知名投资机构入股长鑫存储，包括合肥产投集团、安徽省投、建信金融、大基金二期、兆易创新、小米、美的、阿里、腾讯等。
　　长鑫存储最近一轮融资为2024 年3 月战略融资108 亿元，公司估值约1400 亿元。
　　长鑫存储是一家一体化存储器制造公司，专注于动态随机存取存储芯片(DRAM)的设计、研发、生产和销售。长鑫存储是中国大陆规模最大、技术最先进、唯一实现大规模量产通用型DRAM 的IDM 企业，创立于2016年，长鑫存储总部位于安徽合肥，在国内外拥有多个研发中心和分支机构。长鑫存储的技术团队拥有丰富的技术研发经验和创新能力，已推出多款DRAM 商用产品，广泛应用于移动终端、电脑、服务器、虚拟现实和物联网等领域。
　　科技自立自强是国家安全之要，存储芯片安全是信息安全的核心
国家安全部公众号发文表示，无论是提升自主创新能力，维护科技自身安全，还是充分应用科技实力，支撑和保障国家重点领域安全，都需要我们统筹发展和安全，积极应对科技领域的安全风险挑战。全面增强科技维护和塑造国家总体安全的能力，以新安全格局保障新发展格局，以高水平安全保障高质量发展。
　　长鑫存储与长江存储的崛起，对国内存储产业乃至整个半导体行业都具有深远的影响。一方面，它们的成功为国内其他存储企业树立了榜样，带动了整个产业的技术升级与发展。另一方面，国内存储企业的壮大，也有助于提升我国在全球半导体产业链中的地位，降低对进口存储芯片的依赖，保障国家信息安全。
　　国产存储双雄崛起，存储芯片国产化持续进行
在2025 年第一季度，中国长鑫存储（CXMT）与长江存储（YMTC）季度营收均突破10 亿美元大关。这一里程碑式的成就，标志着国内存储企业在全球舞台上正逐步崭露头角，打破了长期以来由国际巨头主导的市场格局。
　　在扩产方面，Counterpoint 预测称，DRAM 内存企业长鑫存储今年将在去年大幅增产的基础上产能进一步同比增长近50%；而到今年末，长鑫的按比特出货量计市占将从一季度的6%提升到8%。在技术迭代方面，长鑫存储今年的产能将从DDR4/LPDDR4 加速向DDR5/LPDDR5 过渡，反映到出货量上就是DDR5/LPDDR5 的市场份额将从一季度的1%左右分别提升到7%和9%。
　　在技术创新方面，长江存储已成功实现294 层3D NAND 量产，并积极推进300 层NAND 开发，层数已逼近三星，其采用自研Xtacking4.0 与先进CMOS Bonded Array（CBA）架构，同时导入PLC 技术提升密度。长鑫存储则成功量产本土DDR5 模组，规划2025 年底至2026 年间量产HBM3记忆体，正式跨足高频宽记忆体市场。
　　长存长鑫是国内晶圆厂扩产计划中重要组成部分。国产存储产业链相关设备/零部件/材料/产业链合作公司包括：精智达，神工股份，深科技等。
　　风险提示
　　1）下游需求不及预期；2）国产大模型迭代不及预期；3）制裁加码；4）算力基础设施建设不及预期；5）国产算力技术迭代不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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