研报掘金｜国信证券：首予古茗“优于大市”评级公司基本面稳固

2025-07-09 11:49:39 格隆汇

新闻摘要

国信证券发表研究报告指，首次覆盖古茗，予其“优于大市”评级。公司基本面稳固，增长点包括单店商品交易总额改善及门店扩张。该行预期2025、26及27年，古茗门店将分别净增2100、2350及2450间；并估计成熟加盟店年均GMV约为234万元，净利润率19.1%，新店回本周期约为16.5月，平台补贴助力加上推出新品类等驱动，预计2025、26及27年单店GMV分别按年增8.5%、4.5%及3.8%

国信证券发表研究报告指，首次覆盖古茗，予其“优于大市”评级。截至2024年，古茗是国内规模第二大的现制茶饮品牌。公司基本面稳固，增长点包括单店商品交易总额(GMV)改善及门店扩张。

该行预期2025、26及27年，古茗门店将分别净增2100、2350及2450间；并估计成熟加盟店年均GMV约为234万元，净利润率19.1%，新店回本周期约为16.5月，平台补贴助力加上推出新品类等驱动，预计2025、26及27年单店GMV分别按年增8.5%、4.5%及3.8%。该行亦预计古茗2025、26及27年的经调整归母净利润为20.1亿、25.2亿及30.8亿元，按年增加30.1%、25.6%及22.2%。

（责任编辑：刘静 HZ010）

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