极智嘉：上市首日涨5%，4年亏45亿挑战多

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【极智嘉港股上市首日涨5%，但未来发展挑战重重】 7月9日，极智嘉港股上市首日大涨5%，基石投资者雄安智能机器人等已浮盈。其本次IPO是机器人企业H股IPO“巨无霸”，也是今年香港市场最大非“A+H”科技企业IPO。 发售时，香港公开发售超额认购133.62倍，国际配售获30.17倍认购，位居今年港股国际配售高倍数Top3，刷新港股科技板块国际配售倍数纪录。 2022 - 2024年，极智嘉总营收分别为14.52亿、21.43亿和24.09亿元，呈增长态势，但增速放缓，2024年降至12.62%。2021 - 2024年合计亏损45亿元。 研发投入上，2022 - 2024年开支分别为4.37亿、3.80亿和2.82亿元，费用率分别为30.1%、17.7%和11.7%，2024年明显缩减，影响技术创新和产品迭代。 极智嘉业务覆盖全球40多国和地区，设48个服务站点和13个备件中心。但全球化运营面临地缘政治、法规差异、供应链不确定和本地化成本高等风险。 当下，AMR及智能物流赛道竞争激烈，传统巨头和新兴创业公司纷纷入局，极智嘉市场份额受挑战，还需加大市场教育投入。 随着业务拓展，极智嘉2024年订单金额达31.4亿元。大规模订单和复杂项目交付考验其规模化落地能力，交付问题或致客户流失。 极智嘉上市首日大涨是市场认可，但未来发展挑战多，应对挑战决定其能否在全球智能机器人市场持续领航。

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