大族数控：营收翻倍赴港IPO，毛利率连降待考

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【营收翻倍后大族数控赴港IPO，盈利能力待考】 5月30日，大族数控正式向联交所递表，冲击港股IPO，拟募资用于在新加坡设新厂、搭建海外研发及营运中心等。早在2022年2月，大族数控已登陆创业板，不过2022 - 2023年业绩连续两年下降。尽管2024年营收和净利润同比均翻倍，但仍低于2021年水平。 招股书显示，大族数控成立于2002年，是PCB专用生产设备解决方案服务商。截至2025年5月23日，高云峰通过大族激光（002008.SZ）及大族控股集团控制其84.39%股权，为控股股东。2021 - 2023年，其营收分别为40.81亿元、27.86亿元、16.34亿元，净利润分别为6.98亿元、4.32亿元、1.36亿元。 2023年大族数控营收大降，因行业及多个下游行业需求下滑。中国PCB专业设备整体市场需求从约39亿美元降至约37亿美元，多个下游行业产值从约817亿美元降至约695亿美元。2024年，受益于AI产业链等多重利好，PCB产业市场规模增加，大族数控业绩爆发，营收达33.43亿元，净利润达3.00亿元。 目前，大族数控是全球PCB专用设备主要厂商之一。按收入算，2024年行业前五大制造商占20.9%市场份额，大族数控全球市场份额6.5%，中国市场份额10.1%。不过，其在高附加值产品推广上有挑战，国内先进产品产能低、供应链自主化程度低，部分终端客户指定品牌也造成阻碍。 尽管业绩回暖，但行业竞争加剧下，大族数控盈利能力下滑趋势未扭转。2022 - 2024年，其销售毛利率分别为37.33%、35.04%、28.11%，与所属行业毛利率差距收窄。报告期内，钻孔设备和曝光设备毛利率持续下降，2024年两大产品收入占比合计达73%。 大族数控称，2023年钻孔设备毛利率下降因竞争加剧、需求减少及成本高等；2024年因设备销售增加、下调售价致毛利率进一步下降。曝光设备毛利率下降也因竞争和需求问题。行业竞争激烈，大族数控转嫁成本能力有限，钻孔和曝光设备售价涨幅与成本涨幅不匹配。

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