美豆、国内豆粕菜粕：美优良率66%，国内库存有增减

【今日美豆盘面震荡回落，国内粕类市场走势分化】 今日，美豆盘面延续小幅震荡回落态势，此前受季度谷物库存报告和新作产区良好天气影响，走势偏弱。国内豆粕盘面反弹，价格获一定支撑，菜粕跟随小幅反弹，豆粕表现略强，豆菜粕价差走扩。 美豆新作平衡表有所好转，生柴政策提振压榨，但产量和出口缺乏实质利多。截至7月6日当周，美豆优良率达66%；7月3日当周，旧作出口检验量38.94万吨。5月美国大豆压榨数据佳，NOPA口径压榨量1.92829亿蒲，环比增1.37%，利润反弹。 巴西农户卖货进度偏慢，近期继续放缓，价格压力显现。4月巴西大豆压榨量表现好，但利润偏低，因中国买船量大，预计后续出口或上调。阿根廷后续压榨量或好转，出口可能增加，国际大豆供应压力集中在南美。 国内现货偏宽松，油厂开机率增加，供应充足，提货量上升，库存累积，成交一般。截至7月4日，油厂大豆压榨量233.22万吨，开机率65.56%，大豆库存636.4万吨。豆粕库存82.24万吨，菜粕需求转弱，供应仍有压力。 中美伦敦谈判结束，市场缺乏明确信息，供应不确定性引担忧。国际贸易不确定因素多，但市场渐稳，宏观扰动减少。中国远期大豆对美需求高，短期内价格难大幅回落。 国内豆粕盘面有支撑，强于外盘。美豆因产区天气好转、需求无利多及月度供需报告预期而回落，巴西卖货慢和需求弱施压价格，预计美豆偏弱运行，国内跌幅有限。 豆粕月间价差受外盘走弱和现货压力影响，但深跌空间有限。菜粕受豆粕影响大，价格已体现供应紧张，后续难走强，豆菜粕价差扩大，菜粕月间价差维持高位，后续有压力。 交易策略方面，单边建议低位多单思路，套利可关注MRM09价差扩大，期权建议观望。

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