刚刚，杀出个医药大白马，超越恒瑞医药！

近期科伦药业处于多事之秋。2025 年一季度，其营收和净利润双降，输液业务受集采冲击、原料药中间体业务因产品价格下降业绩下滑，虽创新药有三款产品获批上市，但难抵业绩下行压力。 科伦在输液和原料药领域地位稳固，输液市占率国内第一，子公司川宁生物是主要抗生素中间体供应商。不过，行业格局稳定已过红利期，输液“以价换量”营收仍降，抗生素行业面临压力。 科伦跨界大健康的麦角硫因胶囊待市场验证，破局关键在创新药。公司布局多领域，肿瘤创新药有先发优势，ADC 管线丰富，与默沙东合作交易金额超 118 亿美元，创新药有望扭转业绩。