拟 IPO 企业：72 家撤材料，折射市场净化转向

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【2025年72家拟IPO企业撤材料离场，折射市场深层转向】 2025年至今，72家拟IPO企业排队多年后撤材料离场。有的熬过三年财务核查，上市临门一脚时主动弃权；有的因板块定位不符被劝退，暴露盲目“闯关”投机心态。这波撤退潮反映出注册制下“申报即免责”思维失效，市场从“重数量”向“重质量”深层转向。 监管层对“带病申报”“一查就撤”零容忍。某医疗企业因推广费用畸高被现场检查，某科技公司核心技术遭问询后仓促撤退。监管以问询函和现场检查，剔除伪科技企业、拦截投机者，审核重心转向“该不该上市”，撤退潮是市场净化阵痛。 撤退企业招股书有共性问题，如过度依赖单一客户、毛利率畸高无专利支撑。而上市企业多是产业链“小巨人”，资本不再为“PPT”买单。 72次撤退是压力测试，测量企业成色与市场理性平衡点。IPO不再是造富捷径，适时撤退体现商业智慧，这场撤退战将让有价值企业浮出水面。

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