申万宏源建筑周报：适度不过度超前推进现代基础设施体系 总量投资趋于平稳

　　本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数+2.59%，沪深300指数+0.82%，相对收益为+1.77pct。周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（ +5.49% ） 、国际工程（ +5.34% ） 、设计咨询（+4.20%），对应行业内三个公司：国晟科技（+42.98%）、中铝国际（+14.00%）、新城市（+34.73%）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（ +27.48%） 、装饰幕墙（+15.98%） 、设计咨询（+15.74% ），对应行业内三个公司：大千生态（+88.06%）、ST 柯利达（+75.52%）、霍普股份（+124.71%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5 名为国晟科技（+42.98%）、新城市（ +34.73% ） 、美丽生态（ +34.46% ） 、*ST 天沃（+18.53%）、苏文电能（+18.18%），周度涨幅后5 名的是ST 元成（-22.44%）、诚邦股份（-21.43%）、杭州园林（-6.61%）、岭南股份（-5.26%）、四川路桥（-5.14%）。
　　行业主要变化：1）发改委：“十四五”规划的102 项重大工程预计年底前全部完成目标任务。2）国家发改委：坚持适度超前、不过度超前的原则，推进现代化基础设施体系迈上更高台阶。
　　重点公司主要变化：1）安徽建工：中标S27 呼和浩特至鄂尔多斯高速公路、G4212 合安高速公路桐城南枢纽至凉亭枢纽段改扩建工程施工TA-01 标段，总金额为80.85 亿元，占2024 年营业收入8.38%。2）浙江交科：公司中标G2531 杭州至上饶高速公路（杭淳开高速公路）杭州中环至浙赣界第TJ01-TJ05，总中标价为42.22 亿元，占公司2024 年营业收入8.84%。
　　投资分析意见：我们认为当前行业总量偏弱，区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶，东华科技，国企推荐四川路桥，安徽建工，关注新疆交建，民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际，国际工程企业推荐中钢国际、中材国际。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
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