大摩：AI需求保持强劲 上调大中华地区半导体行业评级至“吸引”

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报指，由于逐渐消化关税、外汇等宏观因素，以及AI需求依然强劲，大中华区半导体行业的估值或将开始赶上美国同业。该行将大中华地区半导体行业评级上调至“吸引”。

大摩在研报中指出，全球和中国对人工智能的需求依然非常强劲，基于台积电(TSM.US)2026年初步的CoWoS产能，云端人工智能半导体有望再增长30%至40%，意味着人工智能半导体股票的市盈率倍数仍然小于1。

报告指出，台积电“三大关切”不是已经获得处理，如与英特尔(INTC.US)组建合资公司、人工智能需求，就是即将获得处理，如半导体关税。关于232条款调查，鉴于台积电在美国不断成长的半导体制造厂投资，该公司可能会获得豁免或宽限期。

此外，在非AI领域也出现了一些亮点，如中国汽车半导体的市场占有率正在扩大、通用伺服器需求强于预期等。

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