研报掘金丨平安证券：滨江集团属优质民企翘楚，维持“推荐”评级

平安证券研报指出，滨江集团2025H1业绩高增，投销稳步向前。利润高增主要系2025H1交付楼盘体量较上年同期增加。受上年H1结转规模较小、2025H1结转规模增加影响，2025H1利润增速较高。2025Q1毛利率仅为10.99%，延续探底，但我们认为随着前期拿地毛利较低的项目逐渐完成结转，叠加公司计提减值已相对充分，2025年利润率仍有改善空间，后续业绩有望“轻装上阵”。拿地销售保持行业前列，拿地遵循优质原则：根据克而瑞、中指院数据，公司2025H1全口径拿地金额位居行业前五，全口径销售数据（527.5亿元）位居行业前十，保持较高投资强度。2025年战略规划清晰，财务优势持续强化。公司扎根优势区域，在楼市低迷期及分化趋势下，后续销售去化具备可靠保障；同时公司秉承稳健经营与精细化管理，财务状况良好，彰显融资优势与逆势扩张实力，属优质民企翘楚。维持“推荐”评级。

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