下半年A股有望开启长牛行情

昨日国家统计局公布上半年运行情况。亮点在于GDP表现强劲，上半年整体达5.3%，超额完成保5目标，完成今年任务悬念不大，短期内大概率无新刺激政策。不过，数据与民众体感有差异，一是实际GDP和名义GDP差值扩大，二是结构上制造业强、投资与消费弱，房地产投资拖累明显。制造业强因抢出口带动新兴产业，但下半年或边际递减，消费市场压力大，大批餐饮企业可能倒闭，影响房价。反内卷使小企业限产停产，制造业下半年大概率回落。整体看下半年下行或难避免。不过，这对股债市场影响或有限，未来资金或更多流入股市。