珂玛科技：2025H1净利润增速低，新品量产可期

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【7月18日国海点评珂玛科技：业绩与产能有新动态，维持“买入”评级】 7月18日，国海指出，珂玛科技2025Q2归母净利润同比承压，2025H1净利润增速低于营收增速，主要因持续大量研发投入。 产能上，陶瓷加热器产能逐步提升，国内外设备商收入同比高增。随着产线搬迁至新厂房及设备补充配置，现有产能正逐步提升。 收入结构上，2025H1公司来自国内外主要半导体设备商的产品销售收入同比大幅增长。 新品方面，2025年公司围绕“结构 - 功能”一体模块化产品加大投入，静电卡盘与超高纯碳化硅套件已逐步量产并形成一定收入。 国海认为，公司作为国内先进陶瓷材料领跑者，半导体设备模块产品快速发展，未来成长可期，维持“买入”评级。

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