圣贝拉、景泽生物等生育企业：超30家抢上市，市场萎缩待突围

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【生育企业扎堆IPO，上市前后均面临挑战】 近日，有月子中心“爱马仕”之称的圣贝拉登陆港交所，上市首日涨33.74%，市值最高达53.66亿港元。不过，其近年营收涨但净利润为负，亏损7.73亿元，借港交所“科企专线”政策，结合医疗科技上市。 今年已有11家“生育”企业冲击IPO，排队企业超30家。圣贝拉上市次日，景泽生物递表港交所，有八个候选药物，但过去两年净亏超5亿，现金等价物仅6858.6万元，可赎回负债13.3亿元，资产负债率486%，上市迫在眉睫。 市场萎缩使生育企业上市更紧迫，2024年新生人口954万，较2019年少近500万。纽曼思健康净利润从2021年的3.38亿降至2024年上半年的0.45亿，六次递表港交所；海拍客累计亏损18.54亿，负债净额20亿，急需上市。 已上市生育企业业绩不佳，锦欣生殖2024年营收微增0.8%，净利润降21.2%；贝康医疗亏损超7亿，市值缩水近90%；爱帝宫因财务审计问题停牌，复牌渺茫。 生育企业困境源于市场渗透率低，辅助生殖技术和价格受限，如圣贝拉月子套餐高价；销售成本高，如海拍客销售费用占营收超60%；盲目扩张致资金链断裂和市场风险增加。 未来，生育企业可瞄准下沉市场，如锦欣生殖推“锦宝计划2.0”；加速国产替代，技术创新提高利润；推广上打造明星团队、多元化服务引流；积极出海，如锦欣生殖、贝康医疗海外业务有回报。

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