上证50ETF与沪深300ETF：成交量增，宜做多波动率

【本周市场全线上扬，期权市场呈现多维度变化】 本周市场全线上扬，现货市场成交量大幅增加，日均成交额升至1.55万亿元附近。从期权标的资产近1个月相关性看，上证50ETF与科创50ETF正相关性升至0.787，短期市场系统性加强。 标的资产对应期权持仓量全线增加、成交量涨跌互现，投资者借期权参与波段交易积极，日内高频交易集中在科创50ETF和沪深300ETF。 持仓PCR方面，本周各标的资产期权持仓PCR涨跌互现。上证50ETF、中证500ETF、科创板50ETF持仓PCR与标的资产背离；创业板ETF、沪深300ETF期权持仓PCR与走势匹配度高。市场多头情绪或偏向部分ETF。 波动率维度上，各标的资产期权隐含波动率全线回升。上证50ETF、300ETF期权隐含波动率处于历史低位，上方空间大；创业板ETF、科创50ETF期权隐含波动率处于不同分位水平。策略以做多上证50ETF、300ETF期权隐含波动率为主。 从期限结构看，上证50ETF、科创50ETF期权隐含波动率维持近低远高，投资者对当下波动扩大预期不高，但未来预期增强。中证500ETF期权隐含波动率同样近低远高，但最远月较低。 操作建议为波动率策略以做多上证50ETF、沪深300ETF期权隐含波动率为主。同时需注意地缘政治对资产配置的影响。

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