医药生物行业专题研究：海外医疗AI融资活跃 国内医疗设备招投标延续增长态势

　　创新药为我国医疗健康6 月融资热门赛道
　　2025 年6 月全球医疗健康领域共发生144 件融资事件，已透露融资金额约达22亿美元（接近49%事件未透露金额）。创新药为6 月中国医疗健康融资热点。已透露单笔最大融资额（2 亿元）分别为天辰生物、思璞锐和柏全生物，分别致力于抗过敏、抗癌药物研发。
　　6 月海外医疗健康融资热门赛道为医疗AI 产品、创新药物治疗等，已透露单笔最大融资额（3 亿美元）为Abridge，其通过AI 平台，将医患对话实时转换为结构化的临床笔记，并深度集成到电子病历（EMR）系统，提升临床文档记录的效率。
　　在医疗器械领域，海外偏好医疗AI 产品，中国青睐心血管领域海外和中国医疗器械融资热门赛道存在一定差异，海外更偏向于前沿创新产品，如医疗AI 电子病历等（如Abridge 和Tennr），已透露单笔融资金额均超过1 亿美元。中国医疗器械领域投资更偏向于国产化率低、与老龄化密切相关的心血管介入赛道，已透露单笔融资金额前三的医疗器械厂家分别为博迈医疗、剑虎医疗和信立泰医疗，所涉及的领域包括血管介入器械（球囊扩张导管等）、心脏电生理和高端介入医疗器械。
　　医疗设备招投标延续增长态势
　　医学影像、基因测序和血液/腹膜透析设备招投标保持高速增长。根据众成器械数据，2025 年6 月全国各类器械招投标销售额分别为电子计算机断层扫描仪（CT）19 亿元（yoy+63%），磁共振15 亿元（yoy+65%），超声14 亿元（yoy+50%）。
　　基因测序仪和血液/腹膜透析设备招投标持续恢复，血液/腹膜透析设备3.24 亿元（yoy+54%），基因测序仪0.65 亿元（yoy+50%）。按厂家，2025 年6 月份器械招投标销售额分别为华大智造0.26 亿元（yoy+352%），山外山为0.30 亿元（yoy+222%），开立医疗为1.02 亿元（yoy+73%），联影医疗为7.69 亿元（yoy+35%），迈瑞医疗为6.23 亿元（yoy+15%）。
　　投资建议：建议关注医疗AI 和医疗设备招投标恢复标的
2025 年6 月海外对于医疗AI 产品的投资热情活跃，医疗器械已透露单笔融资金额前三中有两笔跟医疗AI 有关，且均为医疗AI 电子病历产品。AI 不断赋能医疗场景，建议关注医疗AI 相关标的。2025 年6 月我国整体医疗设备招投标数据延续增长态势，随着医疗设备以旧换新资金逐步到位，采购需求不断回暖，医学影像、基因测序仪和血液/腹膜透析设备招投标数据表现亮眼，建议关注联影医疗、迈瑞医疗等医疗设备相关企业。
　　风险提示：以旧换新政策资金持续性下降风险、医院合规政策监管收严风险、市场竞争加剧风险、部分数据统计不完全风险
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