电力设备及新能源：新能源车零售渗透率连续超50% 国产自主品牌始终保持强势

　　事件： 乘联会数据显示， 6 月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率53.3%，较去年同期提升4.8 个百分点。6 月新能源乘用车产销分别达到120.0万辆和111.1 万辆，同比分别增长28.3%和29.7%，生产环比增长2.0%，零售环比增长8.2%；1-6 月累计生产645.7 万辆，增长38.7%；1-6 月累计零售546.8 万辆，增长33.3%。1-6 月新能源车市场销量数据持续走高显示出其强势发展趋势。
　　新能源车平均售价逐步下降，全价格带市场占比升高。 根据乘联会数据，2024 年全体乘用车（燃油+新能源）均价是17.7 万元，2025 年1-6 月全体乘用车（燃油+新能源）均价是17.1 万元，其中6 月份全体乘用车（燃油+新能源）均价17.4 万元，6 月份均价较同期下降0.7 万元。新能源车的均价近期也逐步下降，从2023 年的均价18.4 万元，下降到2024 年的均价17.1万元，再到目前2025 年6 月是16.5 万元。在报废更新和以旧换新补贴政策的影响下，新能源车价格下降明显。政策影响下，车市中低价位消费逐步提高，今年1-6 月，5 万以下市场新能源车占比从88.0%增长至90.5%，5-10万市场新能源车占比从39.0%增长至55.3%，10-15 万市场新能源车占比从42.0%增长至58.0%。除此之外，其他价格带市场新能源车占比也有明显增长。总体来看全价格带市场中新能源车渗透率逐步提高。
　　自主品牌发展强势，领跑新能源市场。乘联会数据显示，在6 月国内零售中，自主品牌中的新能源车渗透率高达75.4%，而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有5.3%，体现自主品牌在新能源市场的广阔布局。从月度新能源车国内零售份额看，6 月自主品牌新能源车零售份额71%，同比下降0.2 个百分点；主流合资品牌新能源车份额3.1%，同比下降1 个百分点；新势力份额19.5%，小鹏汽车、零跑汽车、小米汽车等品牌拉动新势力份额同比增长0.2个百分点；特斯拉份额5.5%，同比下降1.4 个百分点。从新能源厂商零售销量月度排行来看，比亚迪、吉利、长安三家自主品牌6 月以前稳居前三，且同比增长稳定。6 月比亚迪、吉利、长安三家厂商零售销量分别为352,081辆，114798 辆和76,346 辆，市场份额分别为31.7%，10.3%和6.9%，占据近半的市场份额，领跑新能源市场。除此之外，需注意鸿蒙智行和赛力斯汽车的合作关系，若将这两家厂商数据合并来看将改写排行情况，6 月鸿蒙智行和赛力斯汽车零售销量分别为52,585 辆和44,685 辆，市场份额分别为4.7%和4.0%，若合并来看销量和市场份额分别为97,270 辆和8.7%，排名将来到长安汽车之前，位于第三。相比排行榜中仅剩的两家合资以及外资厂商特斯拉和上汽通用五菱，自主品牌发展强势，领跑国内新能源市场。
　　国产自主品牌出口销量大增，海外认可度持续提升。中汽协会数据显示，2025年1-6 月，我国新能源汽车出口106 万辆，同比增长75.2%。6 月我国新能源乘用车出口19.8 万辆，同比增长116.6%，环比下降1.0%，占乘用车出口销量41.1%，同比增长17.6 个百分点。其中作为核心焦点的A00+A0 级纯电动车占新能源出口销量的49%。此外，国产自主品牌在新能源车出口方面表现出色，出口量排名前二的比亚迪和奇瑞分别出口85,957 辆和26,569 辆。
　　随着我国新能源车市场规模的扩大，更多的国产自主品牌走出国门被世界看见并逐渐认可，侧面反应我国新能源车市场前景光明。
　　投资建议： 6 月中国新能源汽车市场延续了前几个月的增长趋势，产销量均实现同环比增长，渗透率持续增长达到53.3%的高点，其中国产自主品牌表现优异，在销量以及出口方面均创佳绩。建议重点关注头部国产自主品牌的海外市场和全球化战略。
　　风险提示： 价格战加剧盈利压力、政策变化风险、供应链波动风险、国际贸易环境恶化
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