雅江水电工程投资机会与风险

雅江水电周末机构交流要点出炉。雅鲁藏布江下游水电工程2025年7月19日开工，李强总理出席，预估总投资约1.2万亿元，实际或超该金额。投资结构中土建、机电设备、水库淹没补偿分别占比60%、30%、10%。施工涉及隧洞、爆破等环节，中铁工业等设备供应商、高争民爆等民爆企业有望受益。地基处理方面，中岩大地等企业具技术优势。建筑材料上，西藏天路等水泥企业、相关减水剂企业需求将增加。不过，墨脱板块标的短期估值高，项目进度受交通影响，后续关注订单落地。中长期来看，西藏基建高景气，有产能和技术优势的企业更具潜力。