贵州茅台：二季度减持超3.61亿股，白酒投资现分歧

【公募二季报披露，白酒板块投资现分歧】 随着二季报披露，公募基金重仓股浮出水面。新旧消费争议下，贵州茅台二季度仍列公募重仓股第二位，被减持超3.61亿股。 2021年2月以来跌超50%、二季度表现最差的白酒板块，出现资金“抄底”。张坤、侯昊等名将在季报谈及白酒股红利属性。 不过，部分百亿基金经理减仓白酒股，甚至减持多只重仓白酒股。分歧之下，似有止跌企稳迹象的白酒板块，离重回投资风口尚不确定。 招商中证白酒二季报显示，该基金二季度被增持36.98亿份，为去年以来份额增量最显著季度。截至6月底，份额总额达550.22亿份，但因净值回调，规模连降三季度至397亿元。 鹏华中证酒ETF二季度净申购28.92亿份。5月资金从净赎回转净申购，6月净申购份额增加，7月以来继续净申购13.69亿份，叠加净值反弹，规模回升至138.95亿元。 二季度，白酒板块仍是消费子行业中表现最差的，中证白酒指数累计跌幅超13%。拉长时间看，即便6月下旬止跌企稳，该指数仍较2021年2月高位回调超50%。 侯昊在招商中证白酒季报直言，从优质红利资产视角，建议重视龙头白酒战略性底部机会。他分析，白酒行业底部原预计年中显现，但外在情况放大需求压力，打破负向循环需果断停货调整报表、补贴渠道和消费者。 侯昊强调，虽短期需求压力凸显，但压力测试时长有限，头部白酒长期商业属性优秀，当前股息率普遍超4%，价值吸引力放大。 张坤管理的多只基金二季度增持白酒股。易方达蓝筹精选二季报显示，截至6月底，重仓股二至五位均为白酒股，持股数较一季度末增加。 其中，五粮液持股数增至2855.13万股，增加255.13万股；贵州茅台持股数增至225.05万股，环比增加12.44万股。张坤称，持仓公司估值反映盈利下滑预期，低估值叠加股东回报，对长期投资者有吸引力。 易方达基金萧楠二季度对白酒股结构性调整。其管理的易方达消费行业减持贵州茅台，重仓股位置从第一降至第二；五粮液、山西汾酒、古井贡酒持股数不变。 萧楠直言，当前白酒终端量价表现超合理水平，部分龙头企业不珍视品牌价值，以批价下跌换短期业绩增长。 胡昕炜管理的汇添富消费行业减持3只重仓白酒股，泸州老窖减持幅度超七成；刘彦春管理的景顺长城新兴成长减持5只重仓白酒股，五粮液减持比例超20%。 整体来看，二季度贵州茅台仍为公募基金第二大重仓股，较一季度末减持3.61亿股，截至二季度末持股市值235.56亿元。

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