几十家机构紧急调研，超图软件：雅江项目有公司业务机会

7月22日晚间，超图软件（300036.SZ）披露，近日富国基金、嘉实基金、浙商证券等约37家机构，围绕公司水利业务情况展开调研。超图软件在调研中称，雅江方面，公司前期也有参与，后续水利工程的建设、运营等各阶段都有公司的业务机会。

具体来看，水利工程信息化建设涉及多维度工作，超图软件进一步介绍，这其中包括工程的智能调度、防洪减灾、水生态保护、大坝安全监测等方向，且每个方向均涵盖硬件与软件两大领域。智能化硬件品类丰富，涵盖传感器、水位流速监测设备、视频监控系统及自动化闸门控制装置等；智能化软件则聚焦智能调度、防洪减灾、水生态管理及大坝安全预警等场景——例如江上游降雨时，需通过感知设备预判水位上升幅度，制定科学的泄洪方案，这一过程既需要硬件支撑，也依赖数据驱动的预测与决策系统，由此催生了一系列信息化需求。

同时，在AI应用方面，超图软件称：“从去年合同落地订单来看，水利项目呈快速上升的趋势，去年水利气象合同同比增长100%以上，未来几年来看，水利仍保持广阔市场机会，比如国家水网建设、数字孪生水利、数字灌区等方面有诸多业务机会，公司水利业务将有望保持增长的态势。在自然资源行业，AI的需求已经在不断落地和释放，去年AI业务订单合计为千万级，今年预计将有翻倍的增长。”

业务的积极布局已反映在超图软件的市场表现中。截至7月23日，超图软件一度上涨16.81%，最终报收17.42元/股，涨幅7.27%。7月22日晚间，超图软件还披露了业绩预告，公司第二季度营业收入预计同比增长2.15%～13.96%，归属于上市公司股东的净利润预计同比增长77.46%～91.24%。

超图软件的动态正是“雅江概念”受资本市场关注的一个缩影，近期证券投研机构纷纷发布研报点评这一概念，内容涵盖雅江地区资源、相关政策及企业情况。不同机构看法不一，有的看好长期价值，有的提醒注意短期风险，给投资者提供了不同参考。

中信证券研报显示，考虑到雅鲁藏布江下游水电工程单体投资规模空前，且项目预计具备较高技术门槛及地域壁垒，其看好建筑建材领域的地基处理、民爆、水泥、工程承包等多个环节。

中信建投认为，雅下水电工程于今年7月正式开工，共建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。参照经验，预计雅下水电工程建设周期约10年，每年投入约1200亿元，年均投资占比0.85%（以2024年基建总量为基础），后期占比会逐年小幅降低，预计年均拉动基建投资多增0.8%。长期看1.2万亿元投资在10年内共拉动2.04万亿GDP增量，平均年拉动约0.15%。

天风证券则聚焦相关上市公司的业务潜力，其在研报中提到：中国电建（601669.SH）作为水利水电建设龙头，或承担雅下水电工程主要的规划勘察设计及施工任务，工程承包与勘测设计板块有望中长期显著受益；随着区域重大水电站等重点项目推进，水泥需求将进入上升通道，西藏天路（600326.SH）产能利用率有望重回高位，水泥吨成本、费用存在较大下降空间，盈利或迈入新阶段；雅鲁藏布江下游水电项目投资预计超1万亿，高争民爆（002827.SZ）作为西藏国资委下属的民用爆破龙头或将充分受益；中岩大地（003001.SZ）自2024年在核电、港口等关键领域实现突破后，目前在核电、港口、水利水电等领域跟踪的项目进展稳定，储备充足，正从1到N跨越式发展，业绩进入高速增长阶段。

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