恒坤新材：业绩增收不增利，扩产及股权问题引关注

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【7月25日，厦门恒坤新材料科技股份有限公司将接受上交所科创板IPO上会审核】 7月25日，恒坤新材将迎上交所科创板IPO上会审核，保荐机构为中信建投，拟募资10.07亿元。报告期内，公司增收不增利，今年上半年收入增速放缓、净利润下降，且客户集中度高，九成以上收入来自前五大客户。 2022 - 2024年，恒坤新材收入分别为3.22亿、3.68亿、5.48亿元，净利润分别为1亿、0.9亿、0.97亿元。今年上半年，收入2.94亿元、同比增23.74%，净利润0.42亿元、同比降5.71%。 报告期各期，公司政府补助占利润总额比例分别为15.24%、16.05%、15.16%。公司声明，若政府补助政策变化或不达标，可能影响利润。 报告期内，恒坤新材前五大客户收入占比超九成，第一大客户A销售占比超六成。同行业可比公司前五大客户占比均值不超四成，交易所问询客户集中原因及合理性。 最初申报稿，恒坤新材拟募资12亿元，近半月后缩水近2亿，删除SiARC开发与产业化项目。公司解释，因现有产品扩产占场地，调低该项目产能，自有资金可满足需求。 募投计划建成后，预计年增3.3亿集成电路前驱体产品销售额和1亿SiARC产品销售额，光刻材料年产达500吨。但报告期内主要产品产能利用率不足60%，扩产必要性存疑。 实控人易荣坤控制公司40.87%表决权。公司历史股权代持问题突出，2012 - 2023年涉及超29名代持主体，交易所质疑代持解除真实性。 2021年，恒坤新材以2.9亿估值收购零营收子公司翌光半导体35%股权，次年注销，交易公允性存疑。2024年11月，公司与厦门大学合作，金额750万元，两名独立董事在该校任职。

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