焦煤：主力合约三连涨停，短期双焦易涨难跌

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【焦煤主力合约三连板，短期双焦盘面易涨难跌】 今日，焦煤主力合约连续第三个涨停。此前一波反弹，是健康基本面下的合理估值修复。而连续涨停已包含煤矿供给侧改革2.0预期溢价，政策推动下，市场炒作致双焦价格拉涨。 基本面来看，供给端国内煤矿有扰动，本周山西及内蒙煤矿焦煤产量环比下滑，恢复缓慢。需求端铁水高位，刚需仍在，焦炭二轮提涨落地，三轮提涨将开启，产量暂时持稳。 库存方面，下游焦企及投机需求补库积极，煤矿库存去化明显；钢厂采购积极，贸易商进场拿货，焦企持续去库。总体双焦基本面健康，但需关注煤矿复产和蒙煤进口。 综合而言，当前双焦基本面矛盾不大，多头炒作推高市场情绪。后市市场情绪高涨，行情由政策预期主导，短期双焦盘面易涨难跌，需关注政策落地情况。

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