聚烯烃、丙烯：期货小涨，供需宽松价格支撑不足

【烯烃产业链期货及现货市场行情波动，供需格局影响价格走势】 期货市场上，聚烯烃小幅上涨，LLDPE09合约收7385元/吨，涨幅0.89%，持仓减少16764手；PP09合约收7181元/吨，涨幅0.77%，持仓增加4016手。丙烯震荡调整，PL2601合约收6601元/吨，涨幅0.09%，持仓减少528手。 聚烯烃现货市场部分价格上涨，国内LLDPE市场主流价格在7180 - 7650元/吨；PP市场现货价格以整理为主，华北、华东、华南地区拉丝主流报价各有区间。丙烯现货价格小幅下跌，山东市场6275元/吨，华东市场6475元/吨。 成本端方面，夏季出行高峰支撑需求，但市场对关税仍有担忧，油价短期震荡调整。截止7月24日，丙烯装置开工负荷为74.80%，周环比0.30%。 聚烯烃供给上，装置检修集中使供应压力暂缓。截至7月24日当周，PE开工率76.63%，周环比+0.98%，PP开工率77.72%，周环比+0.77%。需求处于季节性淡季，表现疲软。 库存方面，2025 - 07 - 24，两油库存75万吨，较前一环比减少1.5万吨。截止7月18日当周，PE贸易库存14.592万吨，减少1.1万吨，PP社会贸易库存5.554万吨，减少0.05万吨。 市场逻辑显示，PP装置集中检修，PE后期有装置重启计划，且两者均有新装置投产压力，供应充裕，需求疲软，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。丙烯供需偏宽松抑制价格，但下游逢低采购有支撑。 交易策略建议，供需偏弱但受宏观及成本带动价格小幅跟涨，需注意情绪回落后价格回落调整风险。建议买入虚值看跌期权，给出LLDPE、PP、丙烯各合约参考支撑位和压力位。

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