机械行业周报：人形机器人泛化性能有望提升 关注雅鲁藏布江大项目开工机遇

　　本报告导读：
　　上周（2025/7/21-2025/7/25）机械设备指数涨跌幅为+3.70%。关注人形机器人等领域科技创新、雅鲁藏布江下游水电工程催化。
　　投资要点：
　　投资建议：人 形机器人：推荐恒立液压、贝斯特、长盛轴承、兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动、曼恩斯特、东华测试。工程机械：推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科。出口链：推荐宏华数科、巨星科技、杰克股份、涛涛车业。
　　机器人：字节推出GR-3 模型，泛化性显著提升。7 月22 日，字节跳动Seed 团队发布通用机器人模型GR-3，该模型为VLA 架构，具备泛化到新物体和新环境的能力，能理解包含抽象概念的语言指令，还能够精细地操作柔性物体。GR-3 模型与GR-2 模型（2024.10 推出）相比，在面对新环境和新物体时操作性能卓越，复杂指令理解精准度高，具备处理泛化任务的能力。从字节跳动公开进展看，其具身智能持续迭代发展，暂无明确商业化规划。随着技术进步和产业链成熟，我们认为字节具备进行软硬件产品化的可能，且有望在ToC 场景积累领先优势。
　　工程机械：雅鲁藏布江下游水电工程已获核准，工程机械内需迎支撑。 雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7 月19 日上午在西藏自治区林芝市举行，该工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5 座梯级电站，总投资约1.2 万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求，工程开工后有望持续拉动工程机械行业需求。
　　叉车：生产维持高景气，大车销量亮眼。从工作时长、开工率来看，叉车的使用需求旺盛，6 月份工程机械主要产品工作时长77.2 小时，叉车工作时长92.7 小时；工程机械主要产品开工率57%，叉车开工率53%。从行业销量增速来看，叉车行业外销依然保持较快增长，同时国内已有良好复苏，特别是不含电动步行式仓储车辆的叉车。
　　1-6 月，叉车行业销量73.9 万台，同比+11.7%，内销47.6 万台，同比+9.8%，外销26.3 万台，同比+15.2%；单6 月份来看，行业销量13.8 万台，同比+23.1%，内销8.4 万台，同比+27.3%，外销5.4 万台，同比+17.2%。分车型来看，6 月份不含电动步行式仓储车辆的叉车销量为5.3 万台，同比+14.5%，其中内销3.5 万台，同比+15.3%，外销1.8 万台，同比+13%。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com