雀巢：上半年大中华区降6.4%，换帅收购求破局

【7月24日雀巢发布2025年上半年财报，大中华区业绩不佳且涨价策略失效】 7月24日，雀巢集团公布2025年上半年成绩单，销售额442.28亿瑞士法郎，同比降1.8%；净利润50.65亿瑞士法郎（约456亿元人民币），同比降10.3%。大中华区业绩有两大特点，降幅更大且涨价策略未奏效。 2025年上半年，雀巢大中华区销售额24.7亿瑞士法郎（约223亿元人民币），较上年少卖15亿元，同比降6.4%。同期，美国、法国销售额同比降1.58%、3.8%，英国增0.65%，均优于大中华区。 为应对原材料成本上涨，雀巢多轮涨价，在多国奏效，中国却不行。2025年上半年，大中华区有机增长率 -4.2%，实际内部增长率 -1.5%，定价贡献 -2.7%，意味着雀巢在中国降价也难拉动增长。 同期，美洲大区、欧洲大区有机增长率分别为2.1%、3.5%，亚大非区域为2.4%。雀巢财报称，亚大非区域除大中华区外均增长，大中华区二季度因调整业务模式销售额下滑。 雀巢曾是咖啡代名词，业务还涉巧克力、烹调等领域，旗下有多个知名品牌。近年消费者购买雀巢产品频率下降，从2019年起，其中国销售额下滑。 2019 - 2021年，大中华区销售额从69.13亿降至55.58亿瑞士法郎，2022年短暂增长，2023 - 2024年又降。且大中华区有机增长率和定价贡献率低于其他大区。 7月1日，雀巢新大中华区董事长兼CEO上任，原菲律宾市场马凯思接手。这是雀巢自救举措，张西强曾提营收目标，此次换人或想借鉴菲律宾经验。 近年雀巢全球增长有压力，但菲律宾市场亮眼，马凯思通过三策略提升产品渗透率。换人的背后，雀巢想转变中国业务增长模式，从“推式”转为“拉式”。 今年3月3日，雀巢收购徐福记剩余40%股份，实现全资持股。徐福记能为雀巢带来业绩、品牌和渠道资源。 雀巢在中国面临系统性困境，社交媒体和电商发展打破大品牌垄断，小众品牌分走市场。业内称雀巢还存在对利润索取高、收购战略割裂等问题。不知换打法和舵手后，雀巢能否赢得中国消费者。

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