华润饮料：评级下调，2025-2026年盈利预测降37%和27%

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【7月29日美银证券下调华润饮料评级及目标价】 7月29日，美银证券发布报告，将华润饮料评级从“买入”降至“中性”。原因是销售增长前景不佳、盈利能见度低，还下调2025和2026年每股盈利预测37%和27%，目标价从16.5港元下调19%至13.3港元。 美银证券指出，中国送餐补贴竞争推动中低价现调饮料销售，给华润饮料的水及饮料产品带来新挑战。 该行认为，公司三步利润扩张路线图对长期利润预期较好。但因竞争复杂，公司需将更多利润再投入渠道以维持份额，且自救措施和原料成本下降效益难补2025年压力。

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