甲醇MA2509：期价下跌，中东装置开工降至56%

【国内甲醇期货主力合约弱势震荡，国外某国装置检修开工率低】 国内甲醇主力MA2509合约呈弱势震荡态势，开盘价2410元/吨，收盘价2405元/吨，下跌27元/吨，成交量528028手，持仓量564414手，呈现缩量减仓情况，且国内相关合约均有成交。 国外方面，中东某国家2套共计265万吨的甲醇装置正在停车检修。目前该国整体甲醇装置运行负荷不高，近期整体开工率降至56%，单日总产量不足3万吨，后期需关注其装港速度。 交易策略上，前一日MA区间震荡，夜盘收于2410。政治局会议结束后，反内卷政策预期反复，焦煤下行，多数煤化工品种跟随下跌。 对于甲醇基本面，仍持偏弱预期。估值上，上游煤头利润较高，沿海MTO利润小幅下滑，内地下游利润差有修复空间，甲醇估值相对较贵。驱动上，反内卷政策对甲醇生产实际影响有限，因老旧装置占比少，供给难大幅减少，且下游MTO企业原料库存高，建库需求不足，港口大概率继续累库，压制华东现货价格。短期内政策预期或反复调整，建议暂时观望。

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