大行评级｜星展：首予泡泡玛特“买入”评级及目标价312港元 中期前景稳健

星展发表研究报告指，泡泡玛特受Labubu、Molly等自有IP强劲需求推动，预期今年收入及盈利分别增长逾1.4倍及1.8倍。该行认为，公司多元化的产品组合、规模化及创新商业模式，可构建稳健的中期前景。

该行指，知名IP如Pokemon及Hello Kitty等，全球累计销售额突破500亿至1500亿美元，并持续增长。泡泡玛特快速扩张国际市场及全渠道发展，预计将推动2025年海外销售占比超过50%。基于公司的流行文化影响力增长及中期稳健前景，该行首予“买入”评级，目标价312港元，预期2024至26年收入及盈利的年均复合增长率分别达81%及99%。

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