ARM：花旗下调盈利预期，目标价上调至190美元

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【花旗上调ARM目标价，看好其财务模型发展】 8月4日，花旗发布研究报告，对ARM 2026年第一财季表现略感意外。授权活动增强，但专利费低迷、研发支出增加，后两项因素使每股盈余承压，不过并非负面因素。 ARM对今年稍后专利费持保守态度，尤其在增长缓慢的智能手机市场，因关税影响终端需求，能见度低。同时，因更高专利费率加速运算子系统开发等，研发费用增加。 花旗预期未来几季将有更多信息，ARM财务模型将朝正面发展，支持其股价。花旗重申对该股“买入”评级，目标价从170美元上调至190美元。 此外，花旗将ARM 2026年至2027年收入预估分别上调1%、2%，预测收入将稳健增长19%、23%。但大致维持公司收入并提高费用，致2026、2027年每股盈利各下调4%。

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